Рекомендуем для прочтения

Рынок облигаций / The Bond Market. 
Торговля и управление рисками Рынок облигаций / The Bond Market. Торговля и управление рисками
Кристина И. Рэй, твердый переплет, 600 стр., 1999 г.
 
Книга, наиболее полный справочник по рынку государственных ценных бумаг и их производных, написана известным специалистом по рынку облигаций опционным трейдером, активно применявшим математические методы расчета позиционного риска и прибыли. Книга демонстрирует, как трейдеры и аналитики применяют теоретические знания о технике и стратегии торговли в условиях осуществления реальных сделок. Рассмотрены вопросы эмиссии, подготовки соглашений о купле-продаже, способы вычисления доходности, производные инструменты (фьючерсы, опционы), стратегии торговли, методы технического и фундаментального анализа. Книга может служить прекрасным практическим пособием для российских брокеров, трейдеров, инвесторов, полезным учебным материалом для студентов и преподавателей экономических ВУЗов. Книга представляет интерес и для более широкой категории лиц, интересующихся рынками ценных бумаг. [подробнее]

Анализ облигаций

Рассмотрим инвестора, который считает, что в некоторых случаях на основе общедоступной информации можно выявить облигации, неверно оцененные рынком. Для перевода этой веры в действия по покупке и продаже облигаций нужна некоторая аналитическая процедура. Например, можно сравнить доходность к погашению для облигаций с тем значением, которое является "правильным", по мнению инвестора, основанному как на характеристиках бумаги, так и на текущей рыночной ситуации. Если доходность к погашению выше, чем "правильная", то говорят, что облигация недооценена и тогда она - кандидат на покупку. Наоборот, если доходность к погашению ниже "правильной", то облигация называется переоцененной и тогда она - кандидат на продажу (или даже продажу "без покрытия").

Иными словами, инвестор мог бы оценить истинную, или внутреннюю, стоимость облигации и сравнить ее с рыночным курсом. А именно, если текущий рыночный курс ниже, чем истинная стоимость облигации, то это недооцененная облигация, а если выше, то переоцененная.

Обе процедуры анализа облигаций основаны на методе капитализации дохода. Первая процедура, использующая доходности к погашению, аналогична методу внутренней ставки доходности, который обсуждается в большинстве учебников по введению в финансы, тогда как вторая процедура, использующая внутреннюю стоимость, аналогична методу чистой приведенной стоимости, который также описан в подобных книгах. В то время как основное внимание в этих книгах уделяется принятию решений по инвестициям, относящимся к некоторым видам имущественных ценностей (например, покупать или нет новое оборудование), основное внимание в данной главе нашей книги уделяется принятию инвестиционных решений, относящихся к конкретному виду финансовых активов, - облигациям.


Партнеры: ломбард техники в Москве ; http://www.businessseek.biz/business-directory/Private-Investigators-1.html/ ; corporate private investigator

http://www.fondstan.com/

Меню раздела
  • Анализ облигаций
  • Применение метода капитализации дохода
  • Характеристики облигаций
  • Классификация облигаций согласно рейтингу Standard & Poor's
  • Рейтинг корпоративных облигаций агенства Moody's
  • Преимущества облигаций, имеющих рейтинг
  • Структура риска процентных ставок
  • Матричная оценка облигаций
  • Определение спредов доходностей
  • Финансовые коэффициенты как показатели вероятности неплатежа


  • Основное меню Rambler's Top100 counter.list.ru
  • Основное
  • Финансовый анализ
  • Облигации
  • Фьючерсы
  • Опционы
  • Акции
  • Векселя
  • Управление портфелем
  • Словарь инвестора (рус.)
  • Словарь инвестора (eng.)
  • Законодательство
  • Форум "Инвестиции в ценные бумаги"
  • Анализ