Положим, я купил у Джона Смита 100 акций AMZN по $70. Я не знал, что это Джон Смит и кто он такой, но если проследить путь ордера и его исполнение, можно восстановить имя контрагента. Джон Смит - венчурный капиталист. Он вложил деньги в AMZN, когда доля эквивалентная 100 акциям стоила $80, т. е. 80 центов за акцию. Кто проиграл, кто выиграл? Джон Смит точно выиграл, хотя и упустил дальнейший рост. Я? Не известно. Прошло время. Я продал 100 акций AMZN по $100 Саре Нолти. Сара - адвокат. Она хорошо зарабатывает. Смотрит Bloomberg TV, не желая отставать от жизни. Там Эбби Джозеф Коэн говорила, что AMZN - good. Сейчас AMZN идет по 55'09. Кто выиграл, кто проиграл? Я выиграл, Джон Смит выиграл. Сара не зафиксировала убыток, но она пока в проигрыше. Она выиграет, если найдется лох, который купит у нее AMZN по цене выше той, которую она уплатила. Т. е. она выиграет тогда и только тогда, когда найдется покупатель и она перестанет быть последним по этой цене one.

Большинство инвесторов, трейдеров, брокеров, квакеров etc считает, что убыток на бумаге - не убыток вовсе, пока он не зафиксен. Отсюда и иллюзия беспроигрышной игры. Проигравшие - это те, кто купил последними. Купил, и пока цена ниже твоего cost'a, ты - лузер, остальное слова.

Мировая экономика растет в среднем на 3 % в год, экономика США на 5.5 %. Следовательно остальные 15-20 % - премия последних покупателей.