Позвольте, Олег, такой случай на мой взгляд просто некорректно рассматривать, т.к. найти наивного экспортсра, который захочет закрыть фьючерсный контракт товарной поставкой с расхождением в спецификации (качество, количество, место, время и т.д.) - нонсенс. Сорта нашей нефти, насколько я знаю (хотя могу и ошибаться), по большей части относятся к - т.н. "тяжслым" (т.е. мало "светлых" фракций - бензин, керосин, и т.д. и больше "тяжслых" - мазут, гудрон и т.д.) и под спецификацию нефтяных фьючерсных контрактов не подпадают. Поэтому надеяться заменить обязательство по фьючерсу такой нефтяной поставкой, тоже что предложить поставить вместо нефти пеньку, лсн, поташ или что либо ещс :). Нефтью поэтому и торгуют наши с дисконтом от кэша.
Шут с ней с нефтью. Возмсм к примеру, более реалистичный пример - фьючерс на алюминий, цинк, никель, свинец на LME (медь и олово не буду брать, т.к. качественные показатели основываются на чилийской меди и малазийском олове, а нашим производителям не всегда экономически оправданно "догонять" качество до требований фьючерса). В этом случае все требования спецификации на контракт выполнить не проблема. Всс упирается в свободные бабки - а их как правило нет. Это на мой взгляд главная причина.