Фьючерсные цены и текущие спотовые цены

Затраты на владение

Что изменится, если владелец бейсбольной карты решит застраховать ее на год на $100? Как это повлияет на фьючерсную цену? Наиболее простой путь взглянуть на такие затраты по владению, как страховка или хранение, - это представить себе их в качестве элемента, противоположного выгодам от владения. Поскольку выгоды от владения проявляются в поступлении дополнительных сумм владельцу, то затраты на владение состоят в оттоке средств. Поэтому рассчитанная ранее фьючерсная цена в $102 980 должна быть увеличена на $100 страховки до $103 080. Если обозначить через C затраты на владение (в этом примере $100), то фьючерсная цена будет равна:

Pf = Ps + I - B + C (4)

Общая величина процента за вычетом полученных выгод плюс издержки по хранению (I - В + С) называется ценой доставки (cost of carry) по фьючерсному контракту. Обратите внимание на то, что в зависимости от того, положительна или отрицательна цена доставки, фьючерсная цена может быть больше или меньше спотовой цены.

Мы показали, каким образом фьючерсная цена связана со спотовой. Но совместимо ли это с ранее обсуждавшейся взаимосвязью фьючерсной цены и ожидаемой будущей спотовой цены? Да. Определяя величину производства и потребления во времени, производители и потребители товара могут установить соответствующее соотношение текущей цены и ожидаемой цены в будущем. Цена фьючерсного контракта будет отражать и эту взаимосвязь и ту, которая превысит величину, равную сумме текущей цены и цены доставки.


Меню раздела
  • Что такое фьючерсы?
  • Хеджеры и спекулянты
  • Пример хеджирования
  • Пример спекуляции
  • Фьючерсный контракт
  • Фьючерсные рынки
  • Расчетная палата
  • Первоначальная маржа
  • Клиринг
  • Поддерживающая маржа
  • Обратная сделка
  • Фьючерсные позиции
  • Налогообложение
  • Открытые позиции
  • Ограничение цены
  • Базис
  • Спекуляция на базисе
  • Спреды
  • Доходность фьючерсных контрактов
  • Фьючерсные цены и ожидаемые спотовые цены
  • Определенность
  • Неопределенность
  • Товарные фьючерсы: продажа инвестиционного яарактера
  • Фьючерсные цены и текущие спотовые цены
  • Постановка проблемы
  • Отсутствие затрат или выгод от владения
  • Выгоды от владения
  • Затраты от владения
  • Финансовые фьючерсы
  • Фьючерсные контракты на иностранную валюту
  • Процентные фьючерсы
  • Фьючерсный контракт на рыночный индекс
  • Перемещаемая "альфа"
  • Синтетические фьючерсы


  • Основное меню Rambler's Top100 counter.list.ru
  • Основное
  • Финансовый анализ
  • Облигации
  • Фьючерсы
  • Опционы
  • Акции
  • Векселя
  • Управление портфелем
  • Словарь инвестора (рус.)
  • Словарь инвестора (eng.)
  • Законодательство
  • Форум "Инвестиции в ценные бумаги"
  • Анализ